案例解读：如何构建动态财税战略模式

　　动态的企业财税战略管理过程大体分为财税战略规划、财税战略实施、财税战略控制、财税战略修正以及财税战略执行五个阶段，每一个阶段又各自包含若干个不同的步骤。

　　制定财税战略规划，目的在于确定适应企业未来发展的财税战略。财税战略规划是指为谋求企业资金均衡、有效地流动和实现企业整体战略目标，以及为增强企业财税竞争优势，在分析企业内外环境因素对资金流动的影响的基础上，对企业资金流动进行的全局性、长期性与创造性的谋划，并确保其执行的过程。

　　制定财税战略规划最重要的是设置财税战略目标，这里的财税战略就是建立在企业价值可持续增长的目标下实施的。

　　另外，制定财税战略规划还包括制定企业财税战略，企业财税战略是为实现财税战略目标而服务的，是从企业发展全局出发做出的长期性的财税谋划和财税活动纲领。企业财税战略必须面对不断变化的财税环境，制定相适应的动态策略，以保证有效分配资源，促使企业价值可持续增长。

　　财税战略实施是财税战略管理的关键，财税战略实施依赖于企业的组织结构、运行机制等全面、系统的融合。

　　企业必须建立系统的战略评价体系来检验财税战略实施的效果，并指导和促进财税战略的实施。财税战略管理是为实现企业战略目标和提升企业竞争优势，运用财税战略管理的分析工具，确认企业的竞争地位，对财税战略的决策与选择、实施与控制、计量与评价等活动进行全局性、长期性和创造性的谋划的过程。优秀的财税战略能够促使企业处于价值上升的趋势中，即企业每完成一次循环，产生的资源能够增强企业的核心竞争力。

　　因此，财税战略实施的关键就在于：基本经济原则和现金流量的关系;新生现金流量与现金内部使用的关系;收益性、现金流量和价值创造的关系，以及和市场价值的关系。财税战略实施以价值创造为主线)财税战略控制

　　企业财税战略控制是指将反馈回来的财税战略实施成效与预定的财税战略目标进行比较，检测二者的偏离程度，并对不利的偏差，采取有效措施进行纠正，以便实现财税战略目标的过程。

　　2、财税战略控制的标准是企业的总体财税目标，而不是财税战略规划本身的目标;

　　财税战略修正是在财税战略执行过程中产生的实际结果与预定目标有明显差距时，对财税战略方案进行修改的过程。如果财税战略执行成效与预期财税战略目标无明显差异，则不需要对财税战略进行修正。

　　造成财税战略需要修正的具体因素很多，既有客观因素，又有主观因素。财税战略修正是更好地实现企业财税战略目标的一个重要程序。财税战略作为一套总体设想，是一种主观对客观的预测，天生赢家 一触即发随着主客观条件的不断变化，主客观就会出现偏差，就需要及时修正。

　　目前，我国很多企业管理层意识到战略的重要性，并能够重视财税战略，但他们完成确定工作后就认为完成了大部分工作，没有人认为执行有什么问题，没有人对财税战略的具体实施给予足够的关注。执行力缺失成为财税战略没有实现预期目标的主要原因。

　　一类是企业财税战略制定与执行过程本身存在问题，从而导致财税战略缺乏执行力;

　　另一类是企业内部因素和外部因素与财税战略不匹配，从而造成财税战略缺乏执行力。下面将针对这两大类原因进行具体分析。

　　财税战略制定与执行过程本身存在问题是财税战略缺乏执行力的根本原因。所以，为了保证财税战略的执行力，首先，企业各级员工必须形成对财税战略的共识。企业各级员工对财税战略的共识对财税战略的成功执行有重要影响，共识程度越高，战略执行的效果就越好。其次，财税战略目标必须分解，落实到人，否则再好的战略只是口号而已。财税战略因为缺乏执行力，长期达不到目标，会使员工对财税战略目标产生怀疑，不利于财税战略目标的执行。

　　此外，财税战略必须与执行环境相匹配。财税战略与执行环境不匹配是财税战略缺乏执行力的重要原因。财税战略对一个企业来说不应该是固定的，而应该是随企业成长阶段的变化动态变化的。

　　财税战略应随宏观经济的发展与时俱进。企业会在其成长轨道上从成长走向成熟，继而走向衰退，最终撤出市场。因此，为了保障财税战略的执行力，必须制定出能够适应企业不同成长阶段和不同环境的动态财税战略。

　　动态集成化财税战略模式由一系列的财务管理模块构成，基于企业的生命周期理论，在不同生命周期利用现代网络技术和信息集成方法，将财务、业务与供应链集成起来，追求整体效率和效益提高的战略措施。

　　基于企业的生命周期理论，动态集成化财税战略模式具体包括风险管理、全面预算管理、成本控制、投资决策、薪酬制度、资金结算、现金流管理、企业价值管理等。

　　这些模式的具体措施可以使得企业缩短生产前置时间、提高产品与服务质量、提升企业的整体柔性、减少库存等，也可以使企业具有低物耗、高效益、强应变能力，实现物流、资金流和信息流的高度统一以及财务的实时管理，以适应生产柔性化、组织扁平化和产品与服务个性化的市场需求。

　　建立动态集成化财税战略模式将大大提升财税管理在企业成长和发展过程中的战略地位，优化财税管理战略的应用，为企业核心竞争力的增强提供科学的财税理论支撑，这对企业健康、可持续发展具有重要意义。

　　某造纸企业为一家优质企业，其价值创造能力与财税战略相关性显著。正确的投资、筹资和分配战略可以促使企业价值可持续增长。正确的财税战略能够缓解企业资源紧张状态，在合理资金成本的基础上增强企业的可持续增长能力。

　　该企业一直处于高速成长期，作为行业龙头，投入资本回报能够维持稳定增长，但销售增长更快，自有资金不能满足增长需要，使得企业资源比较紧张。该企业意识到这一问题后，不断控制销售的增长，以维持企业的可持续增长。该企业的财税战略一直围绕着如何解决资源紧张问题、如何降低资金成本。

　　融资战略不断改善。该企业的WACC(加权平均资本成本：以各类资本占总资本的比重为权重加权平均计算出的资本总成本)偏高了一些，从资产负债率上看，在负债比率可以再提高一些的情况下，该企业的决策是不断举债，利用一切可以利用的债务融资手段，并用低利率贷款取代高利率贷款，有效地降低资金成本。

　　该企业的融资战略为优质企业树立了典范。其资源比较紧张，WACC也比较高。常规财税战略会认为处于这一时期的企业不应发放红利，尽量维持现金的流入，但该企业坚持派发红利，其目的是不断降低权益部分的比例，这样既可以回馈所有者，又可以起到降低企业整体WACC的作用。

　　对高速成长的企业来说，即使现金短缺，只要净资产收益率比较高，就可以通过发放红利来降低整体的WACC，以增加企业价值。