单季营收增速首次下降流利说涨不动了么
5月27日，AI在线%；归属于公司股东的净亏损为1.97亿元，亏损同比扩大192.7%。流利说也首次出现单季度营收增速的下降。面对付费用户增长停滞、营销费用居高不下和布局少儿赛道的不明朗性，流利说未来如何向资本市场继续讲述AI+教育的故事打上了问号。 根据财报，流利说一季度营收2.28亿元，同比下降9.9%。公司实现毛利润1.495亿元，同比下降22.8%；毛利润率较去年同期减少10.9%至
5月27日，AI在线%；归属于公司股东的净亏损为1.97亿元，亏损同比扩大192.7%。流利说也首次出现单季度营收增速的下降。面对付费用户增长停滞、营销费用居高不下和布局少儿赛道的不明朗性，流利说未来如何向资本市场继续讲述AI+教育的故事打上了问号。
根据财报，流利说一季度营收2.28亿元，同比下降9.9%。公司实现毛利润1.495亿元，同比下降22.8%；毛利润率较去年同期减少10.9%至65.5%。同时，运营亏损1.965亿元，同比扩大180.3%。归属于公司股东的净亏损为1.97亿元，去年同期为0.67亿元，亏损同比扩大192.7%。
针对亏损原因，流利说方面回复北京商报记者称主要因主营业务成本增加，包括产品研发人员、通用能力教研、网络资源保障和教学内容等相关投入加大有关。
流利说自2018年9月上市一直处于亏损状态。根据财报，其2016年至2018年三年累计亏损超8亿元。2019年依旧没能扭转亏损局面，净亏损5.75亿元，同比扩大17.76%。但流利说曾以高增长著称，单季最高营收增速达265%。而从2019财年起，流利说的高增长逐步消失。在2019第三季度时跌出了100%的增长范畴，在第四季度增长速度下降到个位数，到本季度，流利说首次出现了营收同比下降9.9%的情况。
这与其付费用户的增长停滞有着密切关系。财报显示，截止到2020年3月31日，流利说累计注册用户1.797亿，同比增长45.62%，一季度付费用户数超90万，相比去年同期的付费用户110万减少20万用户。其实在2019年第三季度时，流利说独立付费用户和第二季度及上年同期相比增长已经停滞，去重后均为90万。有业内人士指出，其付费用户比例缩水一定程度表明了付费课程魅力小，用户认可度低，且没找到新的吸引用户增长点。
伴随着业绩下行，流利说股价依然在低位盘旋。截止发稿，报收3.32美元/股，上涨5.4%。其目前总市值为1.64亿美元，较上市时近6亿美元市值缩水超七成。
除了营收下滑，流利说运营支出同比增长扩大，销售费用高企也是挤压公司利润的主要原因。财报显示，2020年一季度流利说销售费用2.65亿元，较上年同期1.94亿元同比增长36.6%；研发费用5922万元，较上年同期5008万元同比增长18.25%。
其实流利说一直在控制并缩减费用，其2019全年销售和营销费用9.694亿元，占净收入的百分比从110.7%下降至94.7%，但从结果来看收效甚微。“流利说是在线教育的先驱，但其商业模式一直存在问题，没有找到可行的盈利途径，无论上市前后始终没有实现正向的经营性现金流。而渠道推广成本不断上升导致获客成本提高，在竞争激烈的语培赛道陷入困境，”教育投资人刘章指出。
对于解决居高不下的营销费用问题，流利说方面回复记者表示，将持续提高整体运营效率，挖掘自有流量。董事长兼CEO王翌在财报会上表示，疫情给在线教育带来机遇，也增加了竞争，预计今年夏天在线流量竞争进一步加剧，用户获取成本将增加。可见，若想吸引到更多付费用户，加大营销是手段之一，而这会让其扭亏之路更加漫长。
“流利说以成人英语在线业务起家，但其提供的服务并不是强烈需求之下的产物，所以用户粘性有限，完课率是很大问题。加之在线教育公司的同质化竞争，让流利说的优势不再明显，一定程度倒逼其转战K12市场，布局少儿英语业务，”指明灯智库创始人吕森林认为。
据悉，2019年时流利说上线了少儿英语拼读课程，日前上线了对标成人产品“懂你英语”的少儿产品，用户人群锁定在3至9岁。公司CEO王翌曾多次表示，K12（中小学）市场是公司2020年重要的增长动力。对于少儿业务的营收贡献和用户增长是否达预期，流利说方面未正面回复，只表示用户增长等呈向好趋势。
流利说入局的少儿语培市场其实早已杀成红海，外部竞争压力巨大。k8凯发官网尽管最初流利说以AI+教育的标签吸引不少目光，但技术优势并没有筑高其护城河。今年起，主打AI技术的机构间竞争颇有焦灼之势。
4 月时，在线教育公司猿辅导宣布旗下斑马AI课单月收入破3亿元，2019年整体营收超10亿元，互联网巨头字节跳动旗下启蒙AI课瓜瓜龙英语也于近日上线。再加上早已在英语启蒙赛道布局多年的叽里呱啦等垂直品类公司，AI教育正逐渐变得普及化。在没有产品跟技术的优势下，流利说如何打出差异化竞争进行突围尤为关键。
“少儿产品围绕AI智能教学，依托流利说多年算法技术沉淀，使得AI技术充分对产品智能化进行加持，”流利说方面告诉记者。同时，依托成人的协同效应，少儿在获客上有天然优势。随着越来越多的成人用户转变社会角色为人父母，品牌认知度将促使他们为子女选择流利说的学习产品，以高成本效益的方式实现交叉销售。
然而，面对低幼儿童的业务，更需要极强的运营能力和售后服务，这对从成人市场起家的流利说而言，也是一个挑战。“成人和少儿完全是两个领域，产品的设计也是完全不同的，教育产品不是一次性消费，课程设计与内容、价格制定、销售和售后服务团队等因素都关系到产品的成败，”吕森林谈道。刘章也提出，流利说作为后来者想在少儿语培市场分一杯羹，必须使用完全不同的商业模式，采取创新的技术革新才能实现超越。
